内需将推动2013年中国GDP增长达9%

摘要:如果投资增长今年回升15%,那么这将给2013年GDP带来1%的增长。也就是说,仅仅内需产生的GDP增长就会达到8.25%到8.5%。此外,外部环境应该能够再给GDP增长添加0.5%。总的来说,2013年整体GDP增长应该达接近9%。银行家观察:(作者 星展银行集团研究部)中国12月份贸易数据…

摘要:如果投资增长今年回升15%,那么这将给2013年GDP带来1%的增长。也就是说,仅仅内需产生的GDP增长就会达到8.25%到8.5%。此外,外部环境应该能够再给GDP增长添加0.5%。总的来说,2013年整体GDP增长应该达接近9%。

银行家观察:(作者 星展银行集团研究部)

中国12月份贸易数据显示,出口同比“猛增”14.1%,引起了市场一阵骚动。上周四发布的数据给市场注入了强心剂,助长亚洲经济增长复苏预期。

对此,我们的观点是市场其实没必要那么“激动”。事实上,根本没有所谓的出口“猛增”,12月份的数据和市场与平时并无太大差别。在比较去年同期数据时,“猛增”或“崩溃”都是可能出现的情况。举例来说,去年7月数据稍微低了一点,而前年7月数据刚好是小幅增长,那么年比增长数据则显示为零。相反的,12月份的数据稍微增长,而前年是稍微跌落,那12月份的年比就出现像这次所见的“猛增”14%情况。

仔细看中国进出口数据,能发现一些有趣的事项。首先,中国出口在12月份并没有激增。12月份的出口比始于2011年5月份的上升趋势稍为高一些。其次,过去一年,中国出口并没有媒体报道和市场设想得那么糟糕。出口沿着10%的增长路径增长,伴随着任何经济体都会遇到的正常月度波动。去年7月,当出口年比增长跌落到0%时,市场绝望的情绪,以及上周增长攀升至14%时的异常兴奋,都是不合理的。

如果出口持续上下波动(尽管是以10%的速度增长),那么这是否意味着中国增长永远都不能扭转势头了?不是。我们认为,2013年GDP增长将从2012年的7.8%攀升至9%,增长将主要来自内需,而非出口。

2012年,中国固定资产投资增长为20%左右,相较平均水平低30%(平均为26%)。增长下降一部分原因是由当局主导的,但也有一部分是由于领导班子交接,重大刑事审判,以及与邻国激烈的领土争端所影响。

如果投资增长今年回升15%,那么这将给2013年GDP带来1%的增长。也就是说,仅仅内需产生的GDP增长就会达到8.25%到8.5%。随着对欧洲出口下降态势止步和对美国出口持续增长,外部环境应该能够再给GDP增长添加0.5%。总的来说,2013年整体GDP增长应该达接近9%。(编辑:付道金)


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