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图源：瀚华金控官网

12月12日，距离重庆百亿金融“教父”、瀚华金控创始人张国祥被采取刑事强制措施，已经过去262天，而就在一周前（12月4日），瀚华金控原控股股东的隆鑫控股所持股份完成司法抵偿过户，这场拉锯数年的股东债务处置迎来收尾……

从50元助学贷款到普惠金融拓荒者

此次股权变动的核心，是隆鑫控股将其持有的瀚华金控合计约3.74亿股内资股，通过司法裁定的方式用于抵偿自身债务。过户完成后，隆鑫控股在瀚华金控的持股比例已从约9.4%大幅下降至约1.27%，正式退出了公司主要股东行列。

瀚华金控成立于2004年，总部位于重庆，是国内首批在港上市的普惠金融机构之一。它曾作为主要发起人，于2016年联合设立了中西部首家民营银行——重庆富民银行。这一切，都与瀚华金控的创始人张国祥密不可分。从国内普惠金融的开拓者，到身陷囹圄，张国祥的商业故事无疑充满着唏嘘。

张国祥与“信用”的邂逅，始于一个现实的困境。上世纪70年代末，辽宁北票的一个普通村庄里，正上初中的张国祥因交不起学杂费而一筹莫展。此时同学父亲的援手，让他从农村信用社贷出了50元钱。这笔钱不仅保住了他的学业，也让他第一次切身感受到金融的温度。

或许是命运的安排，中专毕业后，成绩优异的张国祥被分配进工商银行辽宁省分行。在那个银行还是“铁饭碗”的年代，这无疑是一种幸运。十年磨砺，他从基层做起，离开时已在省分行营业部担任重要岗位。然而，时代的浪潮正在涌动，张国祥感觉到了金融行业即将迎来的巨变。

张国祥先是参与组建理念更先进、机制更市场化的中信银行重庆分行，后又转战招商银行，五年后成为重庆分行公司业务部总经理。

2004年6月，已是行内重点后备干部的张国祥，毅然向领导提出辞职。面对领导展示的、将他排在第一位的后备干部名单，他用了两个月的坚持，最终换来了领导的理解与祝福： “原来我不理解，你反复跟我沟通，我觉得这似乎是条路子，我看好你这个人。”

结缘“摩帮大佬”，金融帝国终成型

图源：瀚华金控官网

2004年7月，重庆解放碑，张国祥的瀚华担保信用有限公司开业。7名员工，一个股东，300平米的场地，一切从零开始。张国祥既是总经理，也是培训老师，因为团队里算上他自己，只有两人有金融背景。

凭借着在银行体系内积累的经验和对市场的敏锐嗅觉，瀚华的业务一单单成交，迅速打开局面。十年间，瀚华在全国布局了26家担保公司和9家小贷公司。

2009年，全国工商联打算通过市场手段解决小微企业的融资难题，也就是推广一种可复制的商业模式，张国祥的瀚华担保成为了考察对象之一。

此后，张国祥经常前往北京推进工作，全国工商联也从处长到秘书长，派出一轮又一轮的考查组，之后，全国工商联下发《关于支持推广瀚华担保集团模式的通知》，为走向全国铺平了道路。

也正是在这一时期，张国祥迎来了他事业中最重要的一位伙伴——重庆“摩帮大佬”、隆鑫系创始人涂建华。

2009年9月，涂建华旗下的隆鑫工业成为瀚华的控股股东，瀚华正式成为“隆鑫系”的一员。有了强大资本的加持，张国祥的金融版图加速扩张。

图源：瀚华金控官网

2013年，瀚华担保完成股份改制，整体变更为瀚华金控股份有限公司。

2014年，瀚华金控成功登陆港交所。上市后，瀚华金控通过一系列收购与增资，迅速集齐了民营银行、融资担保、小额贷款、金融资产管理（AMC）等多块金融和类金融牌照。

到2017年，张国祥的金融帝国在此时达到了巅峰。彼时，瀚华金控实现营收32.1亿元，净利润高达9.7亿元，净资产收益率（ROE）达到18.3%，在同业中取得明显领先。一个综合性、跨业态的金融控股集团架构已然成型。

从股东危机到监管风暴

掌舵人沦为“阶下囚”

然而，瀚华金控的根基并不如看上去那般稳固。真正的裂痕，始于其大股东“隆鑫系”的崩塌。2018年，隆鑫控股因房地产业务资金链断裂爆发债务危机，这场地震迅速传导至与“隆鑫系”深度捆绑的瀚华金控。

外部风险加剧了内部早已存在的隐患。2021年9月30日，重庆银保监局的一纸罚单，将问题彻底暴露在阳光之下。因存在 “关联交易定价不公允，向关联方输送利益”、“信贷资金被股东占用”等严重违法违规事项，瀚华金控旗下的富民银行被重罚850万元，时任董事长的张国祥个人也被罚款50万元。这揭示了其长期依赖关联交易进行资本运作的模式已触及监管红线。

随着国家对金融风险防范的日益加强，监管风暴接踵而至。2022年《银行保险机构关联交易管理办法》等新规出台，让张国祥“左手倒右手”的模式被套上枷锁；而针对小贷公司“出资比例不低于30%”的要求，则直接限制了瀚华赖以生存的高杠杆助贷业务。

财务数据显示，自2019年至2023年，公司营收连续五年下滑，同比增速分别为-17.41%、-7.45%、-25.63%、-29.92%和-16.09%；同期归母净利润同比增速分别为-16.45%、-37.52%、-49.22%、-84%、159.48%。尽管2023年归母净利润同比暴增159.48%，2024年上半年增长95.23%，但这并非主营业务的复苏，而主要依赖于减值准备的调整等财务手段，未能挽回市场的信心。

2023年，瀚华金控因贷款资金违规使用被罚180万元，显示其关联交易合规性长期存疑。

瀚华金控在关联交易、资金监管等方面的频繁触雷，不断削弱市场信任，瀚华金控的市值也从巅峰期超百亿港元跌至7.64亿港元，股价仅0.166港元。为求生，瀚华金控开始变卖资产，将旗下多张小贷牌照出售给得物、花鸭借钱等互联网新贵。

帝国的加速瓦解，最终引爆了那颗最大的“地雷”。2025年3月25日，瀚华金控公告称，公司执行董事张国祥及公司秘书任为栋因涉嫌挪用资金，被沈阳警方采取刑事强制措施。两天后，公司股票宣布停牌。

从一个受惠于50元贷款的农村少年，到构建起庞大普惠金融帝国的商业巨子，再到最终因资本迷局而身陷囹圄，张国祥的故事，既是个人命运的跌宕起伏，也是一个时代金融野蛮生长与合规阵痛的深刻缩影。

随着隆鑫控股的股权完成过户，瀚华金控正在艰难地与自己的过去切割。而张国祥的故事，留给后来者的，或许更多的是一份复杂的思考。

上市的钟声，曾被许多人视为企业功成名就的顶点，但张国祥的经历却揭示了上市的另一面一面：上市或许只是漫长征途中的一个驿站，从此，企业将面对更严苛的审视与更沉重的责任。