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　　从金牛建材商到A股家居第一股

　　刘兵的商业故事始于上世纪90年代成都的金牛建材市场。凭借对建材行业的早期洞察，他攒下了第一桶金，也积累起商贸运营的实战经验。

　　2000年，刘兵与姐姐刘云华、弟弟刘义共同创立了成都富森美家居股份有限公司。彼时正值中国房地产与家居消费的上升周期，富森美在成都成华区拿下核心地块，打造了当时规模领先的建材家居卖场，并以“一站式购齐”的高端定位，迅速在区域市场站稳脚跟。

　　图源：富森·美家居官网

　　2016年11月，富森美在深交所挂牌上市，成为国内家居卖场行业首家A股上市公司。此时，其自营卖场面积已超过125万平方米，坐稳了“西南家居王”的交椅。。

　　“保守派”的盈利神话：只收租，不扩张？

　　与同行红星美凯龙、居然之家全国跑马圈地的扩张模式截然不同，刘兵选择了高度聚焦西南——尤其是成都市场的发展战略。

　　其商业模式本质是“包租公”：截至2024年底，自营卖场超125万平方米，入驻商户约3500家，租金及营销收入构成了公司营收的绝对主力。

　　这种极度聚焦和保守财务的策略，却缔造了一段令行业侧目的盈利神话。上市以来，富森美累计现金分红达47亿元，分红率接近70%；资产负债率长期低于15%，净利率甚至一度超越茅台。其财报被投资者视为“朴实又丰厚”：收入稳定，现金流强劲，利润率高。

　　刘兵对趋势的把握亦不乏精准之处。紧随成都“南拓”的城市发展步伐，富森美提前在天府新区、高新区布局高端卖场，吃透了区域消费升级的红利。面对线上冲击，公司也较早推动商户进行短视频、直播等新营销尝试，构建本地化流量生态。

　　留置风暴袭来

　　家族企业出现危机？

　　2025年7月24日，富森美发布公告，公司董事长刘兵因被成都市郫都区监察委员会留置，暂停履行董事长职责。在此期间，公司由副董事长、其姐姐刘云华代为履行董事长职责，强调公司控制权未发生变化，生产经营正常。

　　然而四个月后，这场风波并未平息。11月25日，富森美再发公告：公司副总经理、董秘张凤术被立案调查并留置。创始人到核心高管接连“出事”，这家成都本土家居龙头迅速陷入前所未有的信任危机，业绩下滑成为最直接的预警信号——2024年公司营收14.3亿元，同比下降6.18%，归母净利润6.9亿元；2025年前三季度营收进一步降至9.24亿元，同比降幅扩大至14.35%。

　　富森美的崛起，离不开刘氏家族的协同作战。作为公司董事长、实际控制人，刘兵直接持股43.7%，与姐姐刘云华、弟弟刘义构成一致行动人，合计持股比例高达80.11%。“家族核心+亲信团队”的治理架构，使富森美初创时期决策高效、执行有力，助力其在成都家居市场的竞争中快速突围，确立区域龙头地位。

　　但当企业成长为市值超90亿元的上市公司后，这种架构的弊端逐渐凸显。刘兵被留置后，公司第一时间启用刘云华代行董事长职责；张凤术被查后，又由财务总监王鸿临时接管董秘工作。这种“亲属顶位、亲信补位”的应急模式，暴露出富森美人才梯队建设的缺陷，高管团队中九成以上为创业元老，外部职业经理人难以进入核心决策层。

　　而更深层的隐患潜藏于行业潜规则之中。家居卖场招商环节普遍存在5%—8%的“渠道费用”，红星美凯龙就曾因此曝出商业贿赂案件。富森美在十年间实现自营卖场规模六倍增长，在拿地、招商等关键环节，刘兵的个人影响力贯穿始终。尽管公司多次声称“相关人员被留置的原因与企业无关”，但投资者显然并不买账——在高度集中的家族式企业中，个人与企业的边界早已模糊不清，两者之间的关联也难以完全切割……