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　　豪赌基因：用7年时间，干成基因检测行业首家上市公司

　　高扬，这位公司法人兼现任董事长，并非典型的商人，而是一位在基因测序领域深耕多年的科研专家。

　　高扬本科毕业于上海复旦大学生命科学学院，2008年获中国科学院北京基因组研究所博士学位。2010年，已经在华大基因工作了八年的高扬，选择自立门户。

　　彼时，北京三元桥曙光大厦B座207室，正值而立之年的高扬，和几个合伙人凑了1000万元，共同创立了贝瑞和康（即贝瑞基因），专注于NIPT（无创产前基因检测）的研发和临床应用。

　　谈到创业初衷时，高扬介绍：“由于机缘巧合，在从事生命科学基础研究的过程中，我看到了大量有望在临床界、大健康领域为社会提供有价值服务的场景，因此判断基因检测技术的产业化应用一定会到来。”

　　具体来说，高扬判断，无创产前基因检测将爆发巨大的市场潜力。这项技术只需抽取孕妇的少量血液，就能检测胎儿是否患有唐氏综合征等染色体疾病，避免了传统的羊水穿刺等有创检查带来的流产风险。

　　图源：贝瑞基因官网

　　创业路必定是难走的，高扬透露，当时资金最紧张的时候，账上的现金除去日常研发需要之外，只够发一两个月的工资。2011年的资本市场，还看不到基因检测应用方面的前景，因此贝瑞的融资之路异常艰辛，好在得到了君联资本的支持。

　　贝瑞基因在2015年迎来了第一个重要里程碑。

　　国家食品药品监督管理总局（CFDA）批准了杭州贝瑞和康基因诊断技术有限公司生产的基因测序仪（NextSeq CN500），以及胎儿染色体非整倍体（T13/T18/T21）检测试剂盒医疗器械产品注册。这一批准，为贝瑞基因的商业化铺平了道路。

　　2017年8月，贝瑞基因完成了一场被业内称为“完美抄底”的资本运作——斥资43亿元借壳*ST天仪，成功登陆A股主板市场，成为了基因检测行业首家上市公司。

　　借壳上市时，贝瑞基因原股东许下了业绩承诺：2017-2019年北京贝瑞实现扣非归母净利润不低于2.28亿元、3.09亿元、4.05亿元。令人惊叹的是，贝瑞基因完成了对赌协议，三年业绩全部达标。公司股价一度飙升至98元/股，市值突破300亿元，高扬迎来了他的高光时刻。

　　至暗时刻：业绩由盈转亏，股份被冻结

　　然而，辉煌并未持续太久。

　　完成业绩承诺的次年（2020年），贝瑞基因迎来了业绩拐点。彼时，疫情大范围暴发，高扬对疫情的发展作出了战略误判，并未积极布局新冠相关业务，错失了核酸检测带来的机遇。反观体量与贝瑞相近的圣湘生物因迅速转型核酸检测，2020年营收从3.6亿元暴涨至47亿元，利润高达30亿元。

　　当时，因为医院、科研机构的需求下降，导致设备销售大幅减少。数据显示，2021年-2023年，贝瑞基因营收分别约14.22亿元、13.68亿元、11.51亿元，归母净利润分别为-1.17亿元、-2.49亿元、-4.27亿元。据最新业绩显示，2025年前三季度，公司营业收入为6.86亿元，同比下滑16.65%。

　　与业绩承压相对应的是，公司股价持续下跌。到2023年，股价已跌至不足10元/股，较2020年高点下跌近90%。

　　图源：贝瑞基因官网

　　股价持续下跌，引发了一系列连锁反应。

　　2017年8月，高扬和一致行动人侯颖对所持公司部分股份进行股票质押式回购交易。随着贝瑞基因业绩下滑，股价走低，为维持质押比例，高扬和侯颖不得不不断补充质押。

　　到了2024年2月，高扬所持有的所有贝瑞基因股份全部被质押。公司股价继续下跌，质押人无法按时补仓，金融机构随即采取了强制措施。截至2024年11月11日，高扬持有公司股票已全部被司法冻结、标记。

　　曾经风光无限的“基因测序第一股”，市值已从当年的300亿，掉到如今的48.5亿（11月7日数据），实在令人唏嘘。

　　绝地求生：三代测序仪能否带来转机？

　　正是在这样的背景下，贝瑞基因三代基因测序仪Sequel II CNDx获NMPA注册证的消息，显得尤为珍贵。

　　这款测序仪的获批，堪称全球基因测序领域的一个里程碑。它不仅是全球首款获准应用于临床的三代基因测序平台，更标志着中国在长读长、高精度测序应用方面走在了世界前列。

　　与传统基因测序技术相比，三代测序仪有着革命性的进步。

　　公开资料显示，三代测序技术最显著的优势在于，它能检测到传统方法难以识别的复杂遗传变异，比如先天性肾上腺皮质增生症、脆性X综合征、脊髓性肌萎缩症、杜氏肌营养不良症等其他复杂的单基因疾病。

　　目前，贝瑞基因已完全实现三代测序配套检测试剂的自主生产和智能化解读报告系统的本地部署交付。这意味着，贝瑞基因可能凭借此技术重新夺回市场领导地位。

　　市场的反应，为这一技术突破的含金量提供了最有力的证明。10月31日公告发布当天，贝瑞基因收盘于13.09元，主力资金仍呈净流出状态。然而，随着消息在周末发酵，市场迅速给出了截然不同的答案。11月3日周一开盘，股价便一路走高，最终收于13.89元，更惊人的是，当日主力资金净流入高达1.48亿元，资本市场正用真金白银，为这款三代测序仪的未来下注。

　　然而，新技术能否迅速转化为业绩，仍然面临诸多挑战。

　　毕竟贝瑞基因已连续四年亏损，现金流承压。在激烈的市场竞争中，如何快速推进新设备的市场普及和应用，成为高扬面临的又一难题。此外，控股股东股权被冻结和拍卖，可能引发公司控制权变更的风险，这为未来的发展增添了更多不确定性。

　　所以，高扬能否借三代测序仪带公司走出困境，仍需市场检验。