财富成都智库力荐：蝉联20年香港首富的华人传奇、年龄将满90岁的李嘉诚正式宣布退休。
　　李嘉诚是长江和记实业公司掌门人，他告别致辞时说：“投资者如果在1972年买入长江，今天的回报是1500倍，如果再加上收到的股息，回报已经超过5000倍。”

　　回顾“超人”光辉的一生，我们也可以发现：其实他不仅是一位杰出的企业家，而且是一位高明的投资家，与大洋彼岸的巴菲特的投资理念有着异曲同工之妙，是一个地道的价值投资者。

　　下面就让我们通过具体实例，来学习李嘉诚的投资智慧：

　　1、人弃我取，逢低吸纳。

　　1977年年末和1978年年初，九龙仓股票每股在13元至14元之间徘徊。九龙仓发行股票不到一亿股，总市值不到14亿元。李嘉诚估算，九龙仓控股九龙最繁华的黄金地段，按当时同一地区官地拍卖价以每平方英尺6000到7000港元计算，九龙仓实际价值不低于每股50港元。1978年年底，为避免打草惊蛇，他采用分散户头悄悄买入（当时交易所还不像今天这样透明公开），从每股10余港元，一直买到30多港元，共吸纳2000万股，掌握九龙仓约18%的股份。本来，李嘉诚是想通过买入股票的方式，控股九龙仓，但后来因其他原因，不得不慷慨转让这些股份。不过，一进一出，才一年多时间，李嘉诚获利达5900万港元。其间，九龙仓股价最高达100元左右，可见李嘉诚的眼光多么精准。

　　1986年，李嘉诚财团趁石油价格处于低潮时期，收购赫尔辛基石油公司52%的控股权。同年12月，收购英国伦敦上市的克拉夫石油公司4.9%的股权。

　　ps：价值投资者，几乎都喜欢逆向投资，即巴菲特所说的“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。他们像一个个聪明的姑娘，喜欢在白马王子受难时，挺身而出，和王子共渡难关，此后一生过着幸福的生活。

　　2、善于等待，伺机而动。

　　1984年，收购置地旗下的港灯公司时，置地开始要价在6.5至6.6港元，比当时市价高出约12%。李嘉诚还价低于市价13%收购。谈判未果。此后一年，李嘉诚好像对港灯毫无兴趣，直至财政危机日趋严重的置地找上门求收购。这次，李嘉诚以较市价低13%的价格，把觊觎已久的港灯收入囊中。

　　ps：巴菲特曾说，他用屁股赚的钱，比用脑袋赚的多。身在股市的人都知道，最难的不是分析基本面、看财务报表，而是坐着一动不动，特别是股价不振、喋喋不休的时候，你甚至会开始怀疑人生。可是，大多数股民都希望一夜暴富，于是整天忙碌于买进卖出，不是买贵了，就是卖便宜了，涨了嫌买少了，跌了嫌买多了，患得患失，没完没了，时刻被懊悔的情绪所烦扰。逢人便如祥林嫂一般，唠叨：如果我某只股票没卖，现在已经赚了多少倍了。

　　3、知己知彼，百战百胜。

　　在收购港灯时，李嘉诚动用各种网络全方位收集有关资料，尽可能了解交易对手的行事风格。由于事前调查研究非常充分，李嘉诚仅通过两次会议，就完成港灯的收购。事后，李嘉诚表示：“假如我不是很久以前存着这个意念和没有透彻研究港灯整间公司，试问又怎能在两次会议内达成一项总值达到29亿港元的现金交易呢？”

　　还有，每次竞标土地，李嘉诚总是洞察先机，仔细研究，精心计算，全面分析，制定出夺标的最高价格，若超过此价，就果断退出。

　　PS：学会估值是价值投资最重要的必修课之一。不懂估值，就不知道安全边际在哪儿。当然，估值是毛估估的，不可能精确到小数点后几位。这里的估值，不只是对未来现金流的预测，还包括你对企业所在行业、企业商业模式、企业管理层等各方面的了解。你掌握的信息越全面，分析越透彻，你作出的投资决策就越准确。

　　来源：雪球