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图源：每日经济新闻

四川宜宾江安县法院的一纸传票，让本就深陷困境的ST华西雪上加霜……12月5日晚间，华西能源工业股份有限公司发布公告，确认其于12月4日收到四川省宜宾市江安县人民法院的《传票》，成为一桩建设工程合同纠纷案的被告，涉案金额为2778.38万元及逾期利息。截至科创四川发稿日，在过去的4天，ST华西股价累计下跌1.86%，报收于2.69元。今年以来，公司股价已从高点回落，最新市值约为31.76亿元，创始人“锅炉大王”黎仁超再次深陷泥潭……

ST华西再收千万级传票

始于2018年的宜宾快速通道项目纠纷

此次诉讼，将ST华西与一桩始于7年前的宜宾基建项目再次推至台前。

根据公告披露的起诉状内容，纠纷源于“宜宾经南溪至泸州快速通道（江安段）”工程项目。回溯至2018年2月，当时的江安县交通运输局作为发包人，与ST华西签订了《宜宾经南溪至泸州快速通道（江安段）工程政府和社会资本合作PPP合同》。ST华西作为社会资本出资方，青岛交建集团有限公司则担任项目总承包人。

图源：深圳证券有限公司

项目启动后，分包方四川弘州机械设备租赁有限公司通过与ST华西的子公司签订合同，承接了项目部分路基土石方的施工工程。

项目的转折点发生在2019年12月。因建设模式由PPP变更为施工总承包，项目的发包人相应变更为江安县兴安交通建设投资有限公司，而总承包人则确认为ST华西与青岛交建集团联合体。

各方随之签订了补充协议，约定ST华西子公司在该合同中的全部权利、责任和义务，由母公司ST华西承继。

2024年3月，项目完成交工验收。然而，工程结算却成了矛盾的导火索。

分包方弘州机械自行委托第三方进行造价鉴定后主张，其完成的工程价款为6469万余元，在扣除已收到的3740万元工程款后，ST华西方面仍拖欠其2778万余元。

ST华西在公告中回应称，由于项目尚未办理最终结算，双方对付款金额存在较大分歧，公司正积极沟通以期协商解决。

个案背后

是企业转型阵痛与管理危机的叠加

宜宾项目的千万级纠纷，并非ST华西面临的孤立事件。它在本质上，是一家传统制造企业在向新能源、环保工程总包领域转型过程中，因管理能力、风险控制未能同步升级而引发的连锁反应。

公开报道粗略统计，仅今年已披露的几起主要诉讼，ST华西作为被告的涉案总金额已超过1.6亿元。科创四川梳理信息发现，这已是ST华西在同一项目中卷入的第二起重大结算纠纷。早前，另一分包方四川雄安建设工程有限公司已于2025年1月就该项目提起诉讼，主张未支付工程款4135万余元。

2025年6月，分包方四川广瑞建筑劳务有限公司起诉ST华西子公司华西工程，要求支付工程款7873.29万元，案件处于一审审理阶段。

2025年1月，江苏峰业环境科技集团股份有限公司起诉ST华西，追索款项及利息合计1272.55万元，案件正在一审审理中。

从上述案件中可以看出，多围绕历史项目的工程款或货款结算争议，暴露出公司在项目管理、合同履约和财务结算等内控环节存在系统性问题。

而诉讼缠身的背后，是公司持续恶化的经营基本面。财务数据显示，ST华西已连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损额超过24亿元。

进入2025年，情况并未好转，前三季度归母净利润同比大幅下降50.93%。高达95.88%的负债率，更凸显其沉重的财务压力和脆弱的资金链。

ST华西的案例，对四川乃至全国众多谋求转型的传统制造企业和地方产业发展，具有深刻的警示与启示价值。企业转型不能脱离自身能力基础盲目扩张。特别是涉足资金需求大、周期长、协调复杂的PPP或大型工程总包项目，如果企业没有与之匹配的精细化运营管理能力和强大的风险抵御资本，极易被拖入现金流枯竭和债务纠纷的漩涡。

ST华西的故事尚未落幕，对于企业而言，真正的转型升级，或许不在于追逐看似宏大的跨界项目，而在于深耕主业，通过技术创新、工艺改进和智能化改造，在自身熟悉的领域里构筑“护城河”。